サンタクロースラリー（Santa Claus rally）は、「クリスマスラリー（Christmas rally）」とも呼ばれ、クリスマス（１２月）から新年の１月にかけて米国株式市場の株価が上昇するというアノマリー【はっきりとした理論的な根拠を持つ訳ではないが、よく当たるかもしれないとされる経験則】を云います。今年は、この「アノマリー」に向かって、株高が現われそうな気がしますが？・・・。

サンタクロースラリーのアノマリー

　過去のデータ分析でも、株価が上昇する頻度は１２月が最も高いという結果が出ています。その要因として、１２月は節税対策による処分売りが発生し易く、売り圧力が強まるのですが、一方でクリスマスが近づくにつれて減少、１月に入ると買い戻しから上昇し易くなります。更に、この時期は政治的混乱も少なく、買いに適した相場環境になり易いこともあります。

日本では『掉尾の一振（とうびのいっしん）』

　日本においても、サンタクロースラリーと似たアノマリーとして、年内最後の取引日である大納会に向けて（概ね、最終営業日前の５営業日の間）株価が上昇すると言われる「掉尾の一振」が知られています。支えとなっているのは、次のような３点でしょうか？

• 節税対策の「含み損を抱えた株式売却」が、一時的に年末には減少する...
• 新年相場へ期待を込めた買いが増える...
• 期末のドレッシング買いが入る...

　１９９０年以降、「掉尾の一振」の期間中に株価がマイナスとなったのは３回だけで、それ以外はプラスで引けています。また、年末が株高となる確率は７割と言われているので、「掉尾の一振」は信頼の高いアノマリーとして知られています。

１２月１３日のトピックス

　本日発表予定の１１月消費者物価統計（ＣＰＩ）と１２月１３－１４日開催される米連邦公開市場委員会（FOMC）を前にして、強気の米国株買いが起りました。
　ダウ平均株価は大幅に値上がりして、終値は先週末に比べて528ドル58セント高い3万4005ドル4セントまで上昇しました。ナスダック総合株価指数も反発し、前週末比139.121ポイント（1.3%）高の1万1143.738で終えています。

一旦、買い戻す動きが広がる...

　投資家の間では、先週、値下がりした銘柄を中心に一旦買い戻す動きが広がり、IT関連銘柄の多いナスダックの株価指数も１．２％の上昇となったのです。更に、引けにかけて上げ幅を広げて、この日の高値で終えています。

米国の個人株式投資家達は強気姿勢を維持...

　これは、次のブルムバーグ紙の記事にもあるとおり、米国の個人投資家達がプロ投資家と比べても、米国株へ強気の姿勢を取っているからです。
　重要イベントが想定内の結果に収まれば、「年末にかけて相場が上昇する」との期待が根強いと見られています。

• ＦＯＭＣ前の最適ポジション、プロと個人で意見割れる－ＭＬＩＶ調査 - Bloomberg

CPIは、インフレ圧力の鈍化を示すか否か？

　１３日発表の１１月の米消費者物価指数（CPI）では、インフレ圧力の鈍化を示すデータとなるか否か、注目されています。

FOMCでは、利上げ幅が従来の0.75%から0.50%に縮小される見込み...

　FOMCでは利上げ幅が従来の０．７５%から０．５０%に縮小される見込みです。そして、焦点となるのは、FOMC参加者が示す「２０２３年の政策金利の見通しが、どこまで引き上げられるか」に尽きます。
　更に、会合後のパウエル米連邦準備理事会（FRB）議長の記者会見であって、彼が市場に対して何を語るかです。これら内容を確認したい投資家がウジャウジャ存在しています。

残すところ、４８時間もありません・・・

　株高・株安だけではなく、債券価格・利回り、ドル・円の外為、原油先物、コールド価格など、広範囲に影響を及ぼす『１２月のFOMC』。残す時間は４８時間もありません。もう少し経てば、嫌でも知らされてしまいます・・・。

MYポートフォリオ

　序盤、グーグル株が再び下がり出したので、幸いとばかり２２株を買い込みました。アマゾン株は踏みとどまって８８ドル付近で足踏み。徐々に株価が上昇して９０ドル台まで上って来たので９株だけで静観せざるを得なかったです。

GAFAM銘柄は、『腐っても鯛』の如し・・・

　『腐っても鯛』のGAFAM銘柄に関しては、買い込み・買い増しを引き続き続ける意向です。特に、グーグル株とアマゾン株に関しては・・・。１１月に税対策で保有株を売却し尽くしたので、購入資金だけは十二分に備えています。

編集後記

　週始めの月曜日、ダウ平均が５００ドルを超える上昇となったのには心底驚きでした。プロ集団のファンド達は、「これからやって来るであろう弱気相場」に備えて贅肉を削って身構えています。
　結果がオーライならよいのですが、ひとたび巻き戻しが始まると、プロたちが持ち株を大きく減らしているGAFAM銘柄、ハイテク系柄などが急騰すること間違いありません。
　その時には、株価かも高くなり過ぎて「いつものように、手が出せない」でしょう。しかし、今ならまだまだ間に合う株価です。