先週までファンド等が取り組んでいた「銀行株や保険株などの景気敏感株の売り + ハイテク株の買い」が巻き戻され、今週に入ってからは「１０年債券の売り（利回り上昇） + ハイテク株の売り」が顕著に市場へ現われています。今や米国株において、GAFAM銘柄は所謂『ディフェンシブ銘柄』の範疇に入るシロモノに変貌しています。

買い増しに動くまでもない価格帯に、依然として止まる・・・

　ファンドは、前週まで買い進めていた銘柄から早くも他センターへ資金を移動させたようです。アップル株やマイクロソフト株などGAFAM銘柄への売りがこの２日間続いています。一旦、GAFAM銘柄買いは終焉しました。しかし、依然としてこれらGAFAM株価はチト高目に属するので、思うところ買い増しには適しません。

このような輩の存在も、株式市場には必要！

　市場に巣くっている超短期投資家は、回遊魚の如くグルグルと落ち着きなく広範囲に周り続け、決して外堀へ出る気配がありません。我々は、『安値に陥った時に適宜買い向かい、高値に上った時にさっさと売っぱらう』ことに丁重に対応すれば、彼奴等の存在は逆に有り難いのです。

「思案六法」は悩ましいが、ここでの判断で差がつく・・・

　「オイチョカブで、２枚の札の目が六で、３枚目をもらうかどうかを迷う時の気持ち」の気持ちを『思案六法』と呼びます。あまり、褒められた言葉ではなく公的な場所で発言されると「人格を疑われる」ので要注意です。因みに、おいちょカブは関西地方がメインで、関東ではサイコロ賭博が主体であったと耳にしたことがあります。

ポートフォリオで保有する、例の地銀銘柄にスポット！

　一応、例の「地銀騒動の範疇」に入る保有中の銘柄は、次のリストのとおりです。騒動前の終値（３／８）と比べると、２４％から６５％引きまで株価（３／２９）を下げています。今でも「ディカウント・セール中」です。
　FRBから『破綻や合併』を強制させられなければ、中期的に大変お買い得な部類の銘柄に化けます。私は、この種の問題を「預金引き出しや不良債権の有無や程度ではなく」、あくまで『FRBの強い意向次第』と見ています。

• PACW パックウェスト バンコープ　騒動前の株価２６．６８ドル　▼６４．８４％
• SCHW チャールズシュワブ　同７６．２０ドル　▼２９．３３％
• TFC トラスト　ファイナンシャル　同４３．７７ドル　▼２３．６５％
• WAL ウェスタン アライアンス バンコープ　同７１．５６ドル　▼５２．７２％

　現時点で、取得額ベースで７３７７ドル（凡そ９６万５千円）、評価額ベースで７６２５ドル（凡そ９９万８千円）となっています。因みに、４銘柄は全て年四半期配当を行っている銘柄群です。

最早、売り買いのマネーゲームに変貌している・・・

　地銀格の代表は「FRC ファースト リパブリック バンク」でしょう。しかし、この銘柄は保有していません。今日など、FRC株の一日の出来高（3/8）は、55,922,096株までメチャクチャ上昇しています。一日に何往復も往復ビンタ売買をさせているのでしょう。

米国では、信用取引時の金利水準がめちゃ高い...

　米国内で株の信用取引は日本以上に盛んです。そして、売り買い共に金利水準は従来から高めで、低金利時代でも６％超は普通でした。金利が大幅に引き上げられている昨今、８～10％の金利は当然でしょうか。欧米中の方は「賭け事」が大好きですからね...。

（参考）２８日における米国の１０年債券と２年債券の利回り

　２８日の米１０年債利回りは３.５７%に上昇、金融政策の影響を最も受けやすい２年債利回りは再び４%台に乗せて来ています。なお、前週末は１０年債利回りが一時３.２８%、２年債利回りが３.５５%まで低下していました。

３月２９日のトピックス

　ダウ工業株30種平均は４営業日ぶりに反落、前日比37ドル83セント（0.1%）安の3万2394ドル25セントで終えています。ナスダック総合株価指数は続落、前日比52.755ポイント（0.4%）安の1万1716.081で終えました。金融システムを巡る過度な不安が後退したのを受け、ダウ平均は高く始まりました。

『チョット待った！そうそう、問屋が卸さない』

　金融当局が必要に応じて、米銀への支援拡充を検討する姿勢を示していることが、市況の安心感につながっています。そして、信用不安による米銀の急激な貸し渋りが、米景気悪化を招くとの懸念も和らいだようです。メデタシメデタシ・・・。
　しかし、数日間上昇していたハイテク株やディフェンシブ株への売り（巻き戻し売り）が強かったこともあって、平均株価が下げに転じて終わってしまいました。
　市場を掻き回したい輩が再び地銀銘柄への売り出し始めたこと、更に米国債利回りの上昇（債券売り）があったことで、何のことはない、元の木阿弥へ戻ってしまい、株式市場へマイナス作用として働いたようです。

MYポートフォリオ

　ブラジルの鉄鋼銘柄「GGB ゲルダウ ADR」から無償分割が行われたようです。１００株につき５株程度の無償の割り当てがあったのでしょうか？正式なアナウンスは未だないですが...。購入もしていないのに、保有株式数が次のリストにあるように増加していたのです。近く権利確定時に、１００株に付き５株程度の無償分割を実施するかもしれない。との噂話を聞いてはいましたが...。

編集後記

動き出した「米銀への規制強化」・・・

　再び、ゾロゾロと「米銀の規制強化」が米国議会で取り上げられ、規制案の作成が進ろられようとしています。米民主党は大きな政府、米共和党は小さな政府を標榜していて、それぞれが思惑を秘めて動いています。

　（中略）新たな規制案は正式に提示された時点で、共和党から一斉に反対される見通しだ。共和党の議員らはＳＶＢが破綻する前から、銀行業務を制約しかねない資本規制の強化を進めないようＦＲＢに圧力をかけていた。（ブルムバーグ 2023年3月29日 2:23 JST）

ここでも勝負は、２０２４年の米国大統領選！

　共和党の反対が予想されているので、この種の決着は２０２４年の米国大統領選になる見込みです。次期大統領は通り一遍の「民主党なのか、共和党なのか」を超えて、今後１０年の米国政治・経済・軍事の行く末が決まりそうな勢いですね。日本には消えてしまいましたが、これが米国原動力であるような気がしてなりません。

• 米銀の規制強化、ＳＶＢなどの破綻で大規模改革へ－監督トップが証言 - Bloomberg